Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США по итогам июньского заседания повысил базовую процентную ставку до 1-1,25% с 0,75-1% годовых, говорится на сайте регулятора.
По итогам двухдневного заседания 13-14 июня руководство ФРС США приняло решение повысить базовую процентную ставку на 0.25 п.п. до 1-1,25%, сообщается на сайте регулятора. Данное решение совпало с ожиданиями большинства экономистов и участников рынка.
Это второе повышение ставки ФРС в 2017 году. В последний раз регулятор поднимал ее в марте - до 0,75-1%. До этого темпы повышения были медленнее - по одному разу в 2016 и 2015 годах. В 2007–2008 годах регулятор постепенно понижал ставку, пока она не достигла минимальной отметки 0-0,25% в декабре 2008 года.
Американский центробанк не исключает третьего повышения до конца года, до среднего уровня в 1,375%.
11 апреля в Федрезерве анонсировали повышение базовой ставки, связав это с здоровым состоянием американской экономики. При этом ФРС отметили, что не будут поднимать ставку слишком быстро или наоборот, медлить с этим процессом. «Мы не хотим оказаться в ситуации, когда нам придется поднимать ставку слишком быстро, что может привести к рецессии», - добавила глава Центробанка США Джанет Йеллен.
Влияние на курс рубля
Как заявил 8 июня в интервью Рейтер глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игорь Дмитриев, июньское повышение ставки ФРС уже учтено в денежно-кредитной политике ЦБ. По его словам, надо обратить внимание на сопутствующие комментарии. Акцент ФРС на инфляции или на рынке труда даст понять дальнейшие планы ФРС по повышению ставки, указал он.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || ).push({});
Эксперты также советуют обратить внимание на комментарии ФРС. Как отмечает Зварич, с повышением ставки фондирование в долларах становится дороже. В результате этого спред между стоимостью фондирования и доходностью российских активов становится меньше. Отсюда и снижение интереса к российским инструментам, поясняет эксперт.
«Повышение базовой ставки, вероятно, снизит аппетит, а соответственно негативно скажется на российских активах и рубле, однако эффект будет незначительным, так как решение уже заложено в цены», — считает эксперт ФГ БКС Иван Копейкин.
Изменение риторики ФРС и ожиданий рынка по поводу траектории повышения ставки может повлиять на дальнейшие шаги ЦБ, указывает старший аналитик ИК «АТОН» по макроэкономике и долговым рынкам Яков Яковлев. По мнению Зварича, если ФРС возьмет паузу в цикле повышения ставок до декабря 2017 года, ЦБ сможет и дальше снижать ставку на ближайших заседаниях.
«Естественно, повышение ставки ФРС приведет к некоторому давлению на российский рубль (что, впрочем умеренно благоприятно для экспортеров и федерального бюджета), указывает советник по макроэкономике гендиректора «Открытие Брокер» Сергей Хестанов.
На курс рубля решение повлияло умеренно негативно. На ММВБ курс рубля по отношению к доллару снизился на 0,78%, до 57,42, по отношению к евро — на 0,98%, до 64,51.
Читайте так же по теме:
Льготы пенсионерам на транспортный и земельный налоги Кому повысят пенсии с 1 апреля Фильм «Форма воды» удостоен главной премии «Оскар». Смотреть Росстат сообщил о росте реального размера пенсий Правительство обсуждает повышение подоходного налога
Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США принял решение повысить базовую ставку - на 0,25 процентных пункта, до 0,75–1%. Предыдущее увеличение индикатора состоялось три месяца назад, в декабре 2016-го. Тогда регулятор дал прогноз, что в 2017 году ставка будет поднята трижды - до уровня 1,375% Сегодня этот прогноз, говорящий об ужесточении политики, сохранен. Повышению заемной цены доллара поспособствовали уверенный рост занятости в США и приближение американской инфляции к целевому показателю. На российский рубль решение ФРС может оказать ограниченное ослабляющее влияние через возможное снижение нефтяных цен.
По итогам двухдневного заседания Комитет по открытым рынкам ФРС повысил базовую процентную ставку, находившуюся в целевом диапазоне 0,5–0,75% годовых, на 0,25 процентных пункта - до 0,75–1%. Это лишь третье повышение ставки за последние десять лет. Впервые за этот период она была поднята в декабре 2015 года, второй раз - в декабре 2016-го.
Всего несколько недель назад повышение ставки именно на мартовском заседании рассматривалось участниками рынков как не слишком вероятное событие - однако в последние недели консенсус изменился. Глава ФРС Джанет Йеллен и руководители других резервных банков, намекая на повышение, ссылались на улучшение ситуации в экономике: уровень безработицы в США в феврале вновь снизился - до 4,7% с 4,8% в январе (было создано 235 тыс. рабочих мест, что выше среднего показателя). Деловые индексы находятся на максимумах, указывая на потенциальное ускорение роста. Инфляция в США в январе ускорилась до 2,5% - пятилетнего максимума - с 2,1% в декабре (впрочем, показатель, на который ориентируется ФРС, инфляция персональных расходов, остается ниже 2% - в январе 1,7%). Кроме того, ФРС больше не испытывает прежнего беспокойства по поводу влияния на США проблем глобальной экономики - рост ВВП еврозоны ускорился, а экономика Китая стабилизировалась.
Поскольку уверенность в поднятии ставки сегодня была почти всеобщей, главным событием стала публикация новых макроэкономических прогнозов ФРС и возможного графика следующих повышений. Регулятор сохранил свой прогноз по росту экономики США в 2017 году на уровне 2,1%, прогноз по динамике инфляции также оставлен прежним - на уровне 1,9%. Не изменился и прогноз по безработице - 4,5%. Большинство членов комитета по открытым рынкам ожидают еще два повышения базовой ставки в 2017 году - до среднего уровня 1,375%.
На российский финансовый рынок новые ставки в США повлияют, скорее, опосредованно - через их давление на цену нефти. Международный валютный фонд в обзоре, подготовленном к встрече «двадцатки», не исключает ускорения оттока капиталов с развивающихся рынков из-за решения ФРС. Впрочем, к финансово изолированной России это относится в меньшей мере - речь, прежде всего, идет о развивающихся странах с высоким уровнем госдолга и экономикой, тесно увязанной с долларом США.
Вадим Вислогузов, Татьяна Едовина
ФРС двинула ставку на повышение
ФРС США в декабре прошлого года повысила ставку на 0,25 процентных пункта - до 0,5-0,75%. Большинство участников Комитета по открытым рынкам прогнозируют, что в 2017 году она будет поднята еще трижды. Такие ожидания свидетельствуют об ужесточении монетарной политики - на фоне прогноза роста инфляции в США из-за фискальных инициатив администрации Дональда Трампа. Для рубля и иных российских активов последствия повышения ставки будет носить ограниченный характер, полагают эксперты.
Помимо прямого повышения ставки федеральных фондов, сокращение баланса ФРС - дополнительный инструмент, направленный на ужесточение монетарных условий и повышение, хоть и умеренное, ставок денежного и долгового рынков США, напоминает аналитик Промсвязьбанка Илья Фролов. В таком случае доллар и активы в нем становятся более привлекательными для инвесторов, говорит он: например, можно занять в евро по ставке, близкой к нулевой, перевести деньги в доллары и получить больший доход из-за разницы в ставке привлечения и ставке размещения средств. «Поэтому повышение привлекательности долларовых активов может постепенно приводить к нарастанию оттока с финансовых рынков, характеризующихся меньшей стабильностью и более высокими рисками», - заключает Фролов, относя к таким рынкам и Россию. Российский Центробанк снижает ставки, напоминает аналитик, что, скорее всего, вызовет обратный поток капитала - из рублевых активов в долларовые, что может негативно повлиять и на курс рубля к доллару. Фролов ожидает, что до конца года доллар будет стоить 59-60 руб., т. е. подорожает к российской валюте на 3,5-4%.
«Хотя планы ФРС повысить ставку в декабре и сделать это еще трижды в 2018 г. и вызывают у нас сомнения, настрой в отношении валют развивающихся рынков, в том числе рубля, станет как минимум менее оптимистичным», - сказано в обзоре «Сбербанк CIB». В случае очередного повышения ставки в этом году доллар в ближайшее время может укрепиться, а динамика валют развивающихся рынков станет более осторожной, полагает аналитик «Сбербанк CIB» Том Левинсон (его слова приводятся в обзоре инвестбанка). Поэтому в IV квартале 2017 г. доллар будет стоить около 60 руб., полагает он.
«Дальнейшее укрепление доллара также сдержит рост сырьевых рынков, что до недавнего времени компенсировало рублю весь геополитический негатив и может выбить рубль из текущего равновесного уровня к отметкам в 59 руб.», - полагает гендиректор УК «Спутник - управление капиталом» Александр Лосев. А если углеводороды и промышленные металлы также будут дешеветь, в том числе и из-за сегодняшнего снижения кредитного рейтинга Китая агентством S&P и оттока оттуда средств, к концу 2017 г. доллар будет стоить 60 руб., подсчитал он.
«Результаты этого заседания ФРС и дальнейшие планы Федрезерва были предсказуемы, поэтому я думаю, что эффект от будущего увеличения ставки и начала программы сокращения баланса уже учтен рынком», - сказал главный экономист «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин. По его словам, разница между ставкой по рублевым активам (в том числе суверенным облигациям России, которые крайне популярны у иностранцев) и долларовым все еще достаточно привлекательна для России. «Несмотря на то что российский ЦБ скорее всего продолжит активно снижать ключевую ставку, вряд ли стоит ожидать значительных колебаний рубля в ближайшие года полтора», - считает Кузьмин, по прогнозам которого доллар будет стоить к концу года около 59,5 руб., но за счет подешевевшей нефти.
Рынок ждал информации по времени сокращения баланса ФРС еще с лета. В конце августа председатель ФРС Джанет Йеллен, выступая на симпозиуме в Джексон-Хоул, не коснулась темы возможного изменения денежно-кредитной политики страны и не назвала дату начала сокращения баланса Федрезерва. После того выступления доллар продолжил падать - с начала года он и так подешевел к евро более чем на 10%.
Федеральная резервная система США повысила базовую процентную ставку на 25 б азисных пункт ов , до 0,5-0,75 процента годовых. "В свете реализованных и ожидаемых условий на рынке труда и в сфере инфляции Комитет решил повысить ориентир для федеральной учетной ставки. Подход к денежно-кредитной политике остается мягким и поддерживает дальнейшее улучшение условий на рынке труда и возврат к двухпроцентной инфляции", — сообщил американский регулятор.
Уроки кризисов: учатся ли страны на ошибках
В декабре прошлого года финансовый регулятор повысил ставку на 25 базисных пунктов — с 0-0,25 процента до 0,25-0,5 процента. Прежде базовая учетная ставка поднималась только в июне 2006 года, а с декабря 2008 до декабря 2015 года оставалась практически на нуле — 0-0,25 процента, что сопровождалось крупнейшей в истории США эмиссией. Теперь же ФРС прогнозирует еще три повышения учетной ставки в следующем году, хотя раньше ожидалось два. Также ФРС повысила свои прогнозы по ВВП и безработице на одну десятую долю процента, а по инфляции — на две десятые в 2016 году.
Практически никто из аналитиков и не сомневался, что ФРС США повысит ставку, что приведет к притоку валюты в страну, скупке ценных бумаг и усилению доллара. О том, как это решение отразится на экономике, сайт рассказал политолог и публицист Леонид Крутаков.
— Как будет в новых условиях реализовывать свои обещания Дональд Трамп? Ведь с ильный доллар — это снижени е американского экспорта, что выгодно, прежде всего, Китаю, и ув еличение долга.
— Не увеличение долга, а увеличение обслуживания долга. Долг у них образуется из-за дефицита как торгового, так и бюджетного. Он у них уже колоссальный. Поэтому долг будет расти, это безусловно. И Трамп его будет наращивать, деваться им некуда. Фактически сейчас в США идет борьба за волшебную машинку, которая превращает долги США в инвестиции для мира.
Самый главный фокус, который американцам удалось проделать, начиная с заключения Бреттон-Вудских соглашений, это то, что страна — главный должник мира является главным его кредитором. То есть они свои долги превратили в кредиты для других стран. И поэтому здесь вся борьба. Удастся им сохранить эту долговую модель или не удастся? Если не удастся, то будет внутренний взрыв этого пузыря. На 0,25 они в прошлый раз ставку подняли, но рынок на это практически никак не отреагировал. Потому что долг колоссальный за счет процентов.
Ставка ФРС — . Поэтому, получается, что они доплачивают тем, кто взял деньги у США. Платит не тот, кто кредитовался, а тот, кто одолжил. Это вообще потрясающая ситуация, и США надо эту задачу решать прежде всего, ведь они проедают доходы будущего, пенсионные фонды, социальные фонды, которые у них существуют. Потому что, если минус, значит, они тратят то, что у них было накоплено. То есть отрицательная ставка убивает будущее. И Америка сейчас зажата. С одной стороны — колоссальный внешний долг, который надо обслуживать, с другой — низкая ставка ФРС.
Фактически это как если вы приносите в банк деньги, но платите этому банку за то, что он эти деньги держит. И в Европе то же самое, там тоже отрицательный депозит Центробанка и нулевая ставка ЕЦБ при инфляции.
Получается, что это какая-то новая экономика, которую необходимо еще серьезно осмыслить, разобраться, как она работает и куда ведет. Что она раздувает пузыри — безусловно. Поэтому Америка сейчас находится между двух жерновов. И даже поднятая ставка все равно ниже инфляции. И по-прежнему Америка будет проедать саму себя.
— Трамп намеревался сменить руководство Федрезерва. Что может Трамп сделать с этой системой? Как ФРС влияет на мировые финансы, центробанки других стран?
— Был один президент в истории США, который попытался отнять у Федерального резерва инвестиционную функцию и подчинить ее Минфину США, чтобы Минфин США напрямую этим занимался. Это был Кеннеди. ФРС не подчиняется Администрации США, это коммерческая структура, образованная 13-ю частными банками, там, в частности, немецкий капитал очень серьезно представлен, потому что он один из участников соглашения о создании ФРС. Был немецкий банкир, который потом стал главным банкиром Гитлера. В ФРС очень сложная система. Но тут важнее другое — под эту систему, созданную США, фактически заставили все Центробанки выйти из государственного статуса — как европейские, так и российский.
То есть наш ЦБ носит полуформальный характер — получастный, полугосударственный. Вроде как находится на территории России и как бы подчиняется России, но при этом формально он ей не подчиняется, а является фактически подразделением ФРС и печатает деривативы на доллар.
Это не самостоятельная единица, потому что она обеспечена не внутренними промышленными ресурсами, а внешними долларовыми резервами. Произошла подмена национальных денежных единиц, и для США благодаря этому стала возможна система, когда они свой долг превратили в инвестиции.
То есть США в долг печатает деньги и дает их всем — России, Китаю и т. д. Соответственно, эти страны их используют как инвестиции. Такой волшебный "горшочек вари — горшочек не вари". В Америке сейчас эта проблема — самая главная, потому что они уперлись в плане экспансии.
Эта система может работать только тогда, когда долларовая зона поглощает новые капитальные активы, новые экономики. Пока шла приватизация Восточной Европы, России, шел захват Ирака, Ливии, пока обеспечивали долларовую зону новыми реальными промышленными и сырьевыми активами, эта система работала.
Но как только они уперлись политически в Россию, в Сирию, как только Китай им сказал: мы не будем отказываться от государственного статуса Народного банка Китая (свою внутреннюю финансовую систему они охраняют от внешнего рынка), — это стало огромным препятствием.
В этом году , по которым Китай был обязан Народный банк сделать негосударственным, таким же, как у нас в России, подразделением ФРС. Но Китай на недавнем саммите АТЭС в Ливии откровенно заявил Бараку Обаме, что не будет этого делать. Теперь перед США еще одна дилемма. Либо объявлять Китай нерыночной экономикой и исключать его из ВТО, — но тогда рушится такое количество контрактов, что США не знает что делать. Либо не дать никакой реакции, но так повести себя Штаты тоже не могут и как реагировать, не знают.
Сейчас у США столько проблем, что страшно представить, как они будут из этого выруливать. Это затяжной, тяжелый кризис. Трамп — предвестник этого кризиса, вернее, первые раскаты грома кризиса. Сможет ли он что-то сделать, реконструировать эту систему, или она покатится по накатанной, как хотела Клинтон, по дальнейшей мировой экспансии? По крайней мере, Трамп анонсировал, что экспансии не будет, а будет создание собственного проекта на подконтрольной территории — в Канаде, Мексике, Европе…
Для них ситуация двоякая. Это же парадокс Триффина, он его сформулировал еще в 1960-х годах. С одной стороны, доллар является общемировой валютой — резервной и расчетной, а с другой стороны, он носит национальный характер, используется внутри и подчиняется национальным интересам. По крайней мере, так декларируется.
Поэтому, когда вы принимаете доллар как меру своей внутренней политики, вы должны понимать, что в долларе заложены национальные интересы США. Потому что деньги — это не фетиш, не золотые бруски, которые можно на все, что угодно, обменять. Деньги — это государственные обязательства.
— Сегодня все так же опасно вступать с схватку с Федрезервом? И как все-таки США мо гут не допустить схлопывания долларового пузыря?
— Финансовый навес в 10 раз превышает совокупный мировой продукт. При этом не весь совокупный мировой продукт подчиняется доллару и находится в долларовой зоне. Многое происходит через свопы, Китай через бартер работает с Африкой и Ближним Востоком во многих сделках. Когда посчитали обороты Китая с Африкой, выяснилось, что по металлам они делают второй оборот Лондонской металлической биржи. Это фактически скрытый оборот.
Конечно, надо понимать, что с этим долларовым навесом они должны либо поглотить весь мир, либо придумать какие-то новые нетрадиционные активы. Об этом было сказано в соглашении об услугах. Например, о том, что необходимо приватизировать жилищно-коммунальную сферу, гособоронзаказ, ЖХК, образование, медицину.
Это те активы, которыми Англия, например, гордится: образование и медицина — те активы, которыми пока не торгуются. Их нужно либо вовлечь в оборот, чтобы поддержать доллар, потому что деньги требуют активов больше, чем активы — денег. Активам деньги нужны для развития. А деньгам разутым и пустым активы нужны для наполнения, иначе они взорвутся.
Поэтому есть два пути: захват внешнего мира — Китая, России, продолжение экспансии, захват энергетических ресурсов и перевод на свой баланс. Потому что сейчас больше 20 процентов акций не позволяется западникам иметь внутри наших компаний.
Это было одним из условий соглашения после ЮКОСа — до 20 процентов, пожалуйста, покупайте, торгуйте у себя на бирже. Например, ВР купил 18 процентов "Роснефти". Теперь BP все запасы "Роснефти" может на бирже торговать как свои, поставить себе на баланс. А это колоссальный рост капитализации. Формальные принципы, утвержденные США, что мы можем поставить на баланс, это не значит, что они фактически этими ресурсами могут распоряжаться. Мы это видели и по Ближнему Востоку, мы это видим и по России, которая сейчас переориентируется на Китай и Индию по поставкам газа, нефти.
Поэтому у США два пути. Либо экспансия, но это была Клинтон, либо они ограничивают свой проект западным полушарием, создают так называемый Большой Запад, Тогда им надо будет провести новую волну приватизации, как в Южной Америке, так и в Европе, где можно будет приватизировать жилищно-коммунальную систему, образование, всякие социальные функции вплоть до оборонного заказа, прописать, что государству запрещаются протекционистские меры в области госзаказа.
То есть, допустим, что мы присоединились к этим соглашениям. Тогда General Motors выигрывает контракт на поставки автомобилей в Минобороны, и мы ничего сделать не можем. Таковы будет новые правила, которые там диктуются. Этого нет, поэтому США по ставке балансируют на грани, идут по ниточке.
Девальвационный фактор развития доллара, который они долго использовали, тоже исчерпан. Они надорвались на попытке сломать Россию, когда обрушили цену на сырьевые товары до предела. Они настолько раздули корпоративный, спекулятивный фондовый рынок, что теперь не знают, что с этими деньгами делать.
Дать в Россию или в Китай деньги — это все равно, что финансировать конкурирующий политический проект. Дело даже не в экономике, а в том, что "если мы дадим денег Путину, он набурит скважин, а на эти деньги от проданной нефти настроит ракет и всяких самолетов, а потом в Сирии нам даст под хвост пинка". Вот проблема для них.
А деньги скоплены, лежат в мешках, но вытолкнуть их на рынок в развивающиеся страны, в Азию, в Россию, они не могут, потому что политически им запрещено. Никто не будет накачивать своего конкурента, а внутри резервов, куда развиваться, во что эти деньги вкладывать, у них нет. У них своей промышленности нет, только сервисные услуги — экономика сервиса, где шоу-бизнес и супермаркеты процветают, а промышленности нет.
Либо они должны поглотить какие-то новые активы, сделать их рыночными. Отсюда такие экзотические темы — они приняли закон, что американским компаниям принадлежит право разработки природных ресурсов на астероидах, на других планетах. То есть вроде бы чушь из области идиотизма и Палаты №6. А с другой стороны, это позволяет им как-то вербально стимулировать финансовый рынок, который не знает, где деньги лежат. Вспучились этим огромным пузырем, а что с ним делать?… Вот проблема — и долг, и финансовый пузырь одновременно.
Они сами сформировали для себя такую колоссальную проблему. Рассчитывали, что провалят, прорвут оборону России и Китая и прорвутся на эти рынки. Еще в 2008 году американцы хотели вскрыть рынок Бразилии, Индии, и Китая, но те сказали, что мы свой внутренний рынок не откроем для вас.
Когда провалился этот политический раунд, после этого и ударил по нам их финансовый кризис, и пошла вся история с накачкой экономики, количественное смягчение как в США, так и в Европе. Потому что им нужно было оплатить убытки, которые потерпели их банки от невозможности работать с Китаем, Бразилией, Индией и Россией на условиях этих стран, а не на условиях США.
Беседовала Галина Тычинская
Подготовил к публикации Юрий Кондратьев
16 декабря 2015 года Федеральная резервная система США повысила ключевую ставку на 0,25%. Это вызвало немалый резонанс в мировом экономическом сообществе – ведь в последний раз ставка была изменена в середине 2006 года. С чем связана необходимость таких изменений, и к чему они могут привести?
Что такое базовая процентная (ключевая) ставка?
Этот показатель представляет собой процент, под который банковские организации занимают денежные средства у Центрального банка страны (в Америке его функции выполняет ФРС). Размер процентной ставки, под который банки выдают кредиты рядовым гражданам, не может быть ниже установленной ключевой ставки – в противном случае кредитные учреждения начнут работать в убыток. Финансовый кризис 2008 года, начавшийся в Америке и постепенно распространившийся на весь мир, заставил американских властей пойти на беспрецедентный шаг и снизить значение ключевой ставки до рекордно низкого уровня, варьирующегося в интервале от 0 до 0,25%.
Временная мера, направленная на стимуляцию экономики и выход из сложившейся затруднительной финансовой ситуации, затянулась, и значение базовой процентной ставки было изменено в сторону увеличения только в середине декабря 2015 года.
Как изменение ключевой ставки ФРС отразится на курсе доллара?
По мнению аналитиков, изменение процентной ставки окажет существенное влияние на курс доллара по отношению к рублю (). Так, рейтинговое агентство Moody’s подготовило отчет, в котором указано на существенную уязвимость российской экономики к изменениям во внутренней финансовой политике Штатов. Такого же мнения придерживается И. Диденко, являющийся членом международного союза экономистов. По его словам, повышение ключевой ставки приведет к укреплению доллара, и, как следствие, снижению курса рубля.
Российские аналитики, являющиеся представителями органов власти, настроены куда более оптимистично. Заместитель Председателя Центрального банка РФ С. Швецов заявил о вероятном укреплении рубля и снижении курса доллара.
Э. Набиуллина, занимающая пост главы Центробанка, отметила, что на соотношение рубля и доллара влияет совокупность множества факторов, в том числе, цен на нефть, внешнеполитическая обстановка в мире, экономическое взаимодействие России со странами-партнерами, поэтому изменение ключевой ставки не окажет существенного влияния на стоимость доллара.
Глава Минэкономразвития А. Улюкаев заявил, что решение, принятое ФРС, ни для кого не стало неожиданностью, и предполагаемый рост ключевой ставки был учтен при заключении контрактов на поставки нефти.
Изменение ключевой ставки ФРС США на 0,25 пункта увеличило стоимость американской валюты на мировом рынке. Однако довольно незначительный размер этого показателя позволяет сделать вывод о том, что радикальных скачков курса валюты не произойдет – так, с момента принятия решения о повышении ставки курс доллара относительно рубля увеличился не более чем на рубль. Гораздо большее влияние на курс рубля оказывают цены на нефть ().